细分领域第四、市占率不到3%的维亚生物,能否在港交所顺利上市?
医药魔方 · 2019/03/12
3月5日,维亚生物提交了第2版聆讯材料。这也是继康希诺之后,第二家递交了两版聆讯材料的企业。

本文转载自“医药魔方”。


去年12月17日,维亚生物首次向联交所主板刊发聆讯后资料集,中金公司为独家保荐人。但是维亚生物的赴港之路没有想象中顺利。3月5日,维亚生物提交了第2版聆讯材料。这也是继康希诺之后,第二家递交了两版聆讯材料的企业。

招股书披露了此次募资6个方面的用途。分别是:

30%的募集资金用于扩大EFS(服务换股权)模式,将更多前景可观的中国及海外www.ca231.com初创公司加入孵化投资企业组合;

30%的募集资金用于建立商业及研究制作能力及生物CMO及化学CMO的能力,包括收购地块、建设相关设施、完成装修及扩大办公空间;

10%用于按扩充计划购置实验室设备及物料;

10%的资金用于招聘、培训及保留生物及化学药物研发人员,预计到2019年底将达到500名员工,由www.ca231.com或化学相关专业的学士、硕士和博士组成;

10%用于扩充CMO业务,可能包括收购新技术、业务或服务;

10%的资金用作一般资金用途。

维亚生物成立于2008年8月,其服务涵盖客户对早期药物发现的全方位需求,包括靶标蛋白的表达与结构研究、药物筛选、先导化合物优化直到确定临床候选化合物。该公司主要提供的基于结构的药物发现(SBDD)服务,后者可更快确认药物结合特性,使筛检过程中更容易发现“中靶”化合物。


(一)连续三年盈利

截至2018年12月31日,该公司已为全球逾350名www.ca231.com及制药客户提供药物发现服务,研究过超过1000个独立药物靶标,向客户交付约9500个独立蛋白结构。

截至2016-2018年,公司实现营收分别为9649.2万元、1.48亿元(+53.38%)及2.1亿元(+41.89%);毛利分别为人民币5414.3万元、8618.9万元、10545.7万元(50.2%);净利润分别为人民币2447.3万元、7626.0万元、9055.0万元。


(二)细分领域第四,市占率仅2.6%

根据弗若斯特沙利文报告,中国药物发现市场规模于2017年按收入计约为6.98亿美元。CharlesRiver、WuXiAppTec、Pharmaron及QuintilesIMS等许多大型跨国CRO提供包括药物发现一系列服务。尽管该公司目前处于行业第四位,然而,前两名市场领先企业合计市占率占比超80%,其市场份额占有率为2.6%。


(三)中国营收占比仅20%

弗若斯特沙利文报告显示,全球制药外包市场的规模由2013年的514亿美元增至2017年的741亿美元,至2022年预期将增加至1270亿美元,2017年至2022年的复合年增长率为11.4%。其中中国的制药外包市场预期在未来五年将增长超过一倍,CRO市场发展速度要远远高于全球水平。

遗憾的是,2018年维亚生物来自中国客户的收益仅为4822.3万元,占比仅20%,而来自海外的收益达到1.62亿元,占比接近8成。


在CRO行业已出现“强者恒强”的情况下,维亚生物等CRO企业的发展可以用“夹缝当中求生存”来形容。可见即便是连续三年实现了盈利,维亚生物能否在港交所顺利IPO,还不能过早下结论。

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